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7.52%。

这是 2025 年上半年，越南的 GDP 增速，创下了十五年以来上半年最高增速记录。而今，在多个经济体深陷耗尽疲软、经济下行，面对变动往往的关税制裁措手不及之际，位于东南亚的新兴国度越南，却逆势展现出了融为一体的茂密生机与增长活力。

宏不雅经济的增长性决定了本钱的流向。2025 年前六个月在越南兑现的番邦径直投资资金推断达到 117.2 亿好意思元，同比增长 8.1%。这亦然 2021~2025 年期间，前六个月兑现的最高番邦径直投资金额。

方兴未艾的发展红利，也诱骗繁密出海中企延绵连接。2025 年一季度，在越南新注册的中国企业数目为 391 家，比拟 2024 年同期，增速超 30%。如果这个趋势延续不时，本年落地越南的中国企业数目瞻望将冲突 1500 家。

这是系数东南亚发展最快的经济体。如果放在更长的时分维度看，自 1985 年，越南认真文告转换发展策略，渐渐引申独到化改进和敞开市场以来，四十年间平均每年的 GDP 增长力度达到了 6.37%。就算按照 2024 年的数据算，其 GDP 增速也仍比排行第二的菲律宾逾越近两个点。

单纯从数据上看，越南正处于增长爆发的阶段，这似乎是一个正在被时期拥吻的好市场。但透过数据看到其内在肌理，这仍是一个在中好意思博弈的夹缝中寻求发展、亟待撤销贪腐以激活经济活力的市场。

一方面，越南是中好意思贸易摩擦最大的受惠国。近几年，越南对好意思出口激增、中国对好意思出口下滑而对越出口大幅增长的澄澈趋势，也揭示了越南在民众经贸中的果然扮装：作念中间商赚差价，在两个最大经济体之间作念倒手买卖的二房主。证据越南海关总局公布的数据，2021 年越南从中国的入口额为 1099 亿好意思元，占越南入口总额约 33%，同比增长 30.4%；与此同期，越南对好意思国出口额达 962.9 亿好意思元，同比增长 24.9% ——这也阐明了越南等于特朗普所说的，让好意思国财政严重失血的"灰色转运"地带。

特朗普不好意思瞻念，特朗普要加税。7 月，特朗普片面文告通过越南转运参加好意思国的商品则征收高达 40% 的关税；而据越南谈判团队称，之前两边约定的关税为 11%，而非 20%，且对 11% 的共鸣早已达成。关联词，由于越南对好意思出口占比历久保管在 28%~30%，这份言语权的份量关于越南来说，不管怎么选，都得忍痛。

另一方面，则是开脱市场在越南的局限性。新加坡第一任总理李光耀在《李光耀谈不雅天地》一书中，说起越南率领东说念主"对改进是三心二意的，他们并不解白一个爽气的投资者会诱骗许许多多其他投资者前来的兴趣。"而"那些来自南部并了解本钱宗旨运作的告捷商东说念主，多数都已在上世纪 70 年代逃离越南。"

面对国度机器运转中僵化、衰落、肥胖化的表象，越南正在履历迄今为止"范围最大、范围最广、最为澈底的一次变革"。本年 6 月，越南寰球由 63 个省市变为 34 个省市，690 多个区级行政单元及近 7000 个乡坊成为历史，历久影响波及 25 万公职东说念主员。方针在于通过职权结构重塑，开释发展后劲，这一改进被越南官方称为"百年大计"。

围绕越南的更多筹划，在于四肢一个中间商赚差价的生意，越南现存的红利似乎并虚假在。

从内因来讲，越南共产党中央委员会总秘书阮富仲于 2016 年 8 月忽视名为"竹子社交"的社交理念，其内涵是基于竹子"竹根褂讪、竹身厚实、竹枝柔韧"的特色，强调越南社交是以小心国度和民族利益为根蒂的纯真、多边社交——顾名想义，等于在大国博弈中保持着"多元均衡" 。奈何其出口导向型模式高度依赖国际市场，因此，虽想"咬定青山不收缩"，却难抵"东南西北风"。

从外因来看，比拟日本、韩国、中国的工业化进度，赶上了第三次信息工夫创新、冷战收尾后民众化加速鼓励等多个时期红利。如今，在逆民众化大行其说念、民众经济步骤踉跄确当下，留给越南的契机，并不算多。

这是一个东说念主均 GDP 特地于中国 2010 年水平的市场。凹地，意味着增长可能。为探求越南市场对中国企业的契机点，霞光社于近日到访了越南最遑急的经济中心胡志明，洞见了一个增长中的经济体。向外，如安在多方制衡与拉扯中找到内在产业跃迁；向内，又如安在困难的制造业基石上，孕育出茂密的生机。

一、从法棍摊到直播间：胡志明的新旧褶皱

胡志明占地 2095 普通公里，是越南最大的城市。胡志明的活力是直给的，初次伺机到访胡志明的搭客，在空中俯视就会感到绵密，这里颇有些广州城中村的滋味，但屋子长得又长又窄，一位越南东说念主告诉霞光社："畴昔是证据建筑内部的宽度来纳税，是以就形成了这么的‘管屋’。"

空中俯视胡志明

东说念主口密度上看，据 2024 年 12 月的数据，胡志明东说念主口密度为 4544 东说念主 / 普通公里，比拟上海 3810 东说念主 / 普通公里的荒芜度，要更拥堵一些，而上海占大地积 6340.5 普通公里。三个胡志明。

因此，即使是早上 7 点外出，也很容易被堵在路上，而如果搭摩的，就会灵便自由许多，多数摩的小哥不会说英语，但他会给你一个安全帽。安全装备戴好，摩托车可以让你更快到达方针地，也爱上一种在胡志明街头疾雷不及掩耳的开脱。满大街的摩托车是西贡的心跳，任何一个游客在过马路前，面对川流不啻的摩托雄师，都会肾上腺素飙升，然后悄悄捏紧拳头，心里默念："走到马路对面，等于咫尺。"

胡志明摩的

摩托车是胡志明的另一种绵密。1 亿东说念主的国度，摩托车保有量却有 6300 万，摩托车轮子数比东说念主口还多。

连绵不时的活力，是胡志明给东说念主的第一印象，而如果深入城市的肌理，则看得到这里的复杂。越南作者阮玉四这么写："西贡的街说念是一层层剥开的洋葱——法国东说念主留住的教堂尖顶戳破天外，唐东说念主街的霓虹牌号下，老媪东说念主正用越南语叫卖法棍。"

西贡的建筑作风亦然如斯和会，一面是也曾法属从属国的留传之作，另一面则是社会宗旨建筑风雕像，法殖侨民的西与诗意含蓄的东，似乎是空洞派艺术家不想精修的几何好意思感，但却意向性地申诉了这里发生过的故事。

而在穿梭的车流左右，则是慢下来的街说念。慢悠悠的杂货小车、小摊位左右一溜排的塑料小板凳，咖啡馆门前从上昼 10 点多运转就坐满了东说念主。国际相关学者阐发在《溢出》一书中点出，这些摊位是给土产货东说念主耗尽的，不分阶级，而相配豪华、当代化的大阛阓是给番邦东说念主耗尽的。据欧瑞国际的数据，线下渠说念以 83.33% 的比重占据耗尽市场主导地位，而杂货零卖又占据了这其中的 45.58%，这组成了越南原土、老派的一面。

而在新的一面里，镜头可以切到最令游客令东说念主陶醉的范五老街。别称在越南的直播电商从业者叙述我方对越南活力的初印象："深夜灯红酒绿露天蹦迪，而在深宵的马路牙子上，有几个年青东说念主在刷 TikTok。"

诚然，这都只是越南的一个切面。越南有两大中心，朔方以都门河内为中心的红河三角洲，以及南边以胡志明为中心的湄公河三角洲，曾在越南作念风险投资的出海 KOL 奥特快就指出"越南南北相反巨大，某些方面以致都不像归并个国度"。

果然的越南，滋长在官方叙事以外的生存褶皱里。更细化的感受是，即使卖"辣妹装"的店铺在小红书成为推选帖，但大多数当地东说念主的着装如故更与"朴素"沾边。1976 年，李光耀第一次访华时，记录街上的普通中国东说念主，称"他们衣服蓝色或者玄色服装，看上去简直一个样"，而那之后"西方浪掷牌发现，中国事一个可以赢利的市场，中国的中产阶级正在追求好意思容、腾贵的服装和爽气的生存"。正如同今天笔者眼中的越南。

二、越南耗尽市场：年青东说念主口 + 耗尽高涨，拐点已至？

7 月 17 日，在 2025 越南耗尽类品牌投资峰会上，东南亚出海办事平台山海图越南总司理陈奕君转头了越南耗尽市场的上风，包括年青东说念主口结构、耗尽渴望繁荣、中产扩容等等，这组成了越南的活力开端。陈奕君默示："越南的耗尽活力让越来越多的企业来到越南"。

数据最为具象地展现了越南边兴未艾的耗尽市场：据山海图《2025 越南耗尽市场调研答复》，越南供需结构中，需求端由耗尽主导，2023 年，耗尽占 GDP 的比重约为 63.16%，同期中国仅为 53.1%。2024 年以来，越南零卖额持续肃穆增长，2025 年 4 月零卖销售年率达 11.1%。从口头 GDP 看，2024 年全年口头增速为 9%；同期社会耗尽品零卖收入占社会耗尽品与办事零卖总额的 77%，同比增长 8.3%。

漂亮的数据展现耗尽增量，内核驱动则离不开东说念主口结构和收入结构。

陈奕君指出，越南领有年青的金字塔型东说念主口结构：其东说念主口平均年齿为 32.5 岁，25 岁以下东说念主口占比达 35%，后生群体占比显赫。这种东说念主口结构是越南经济历久增长的遑急推能源，这也使得越南政府用功于保管东说念主口的年青态势显得义正辞严。

本年 6 月 3 日，越南取销了扩张了快要四十年的"打算生养"政策——越南国会在《东说念主口条例》修正案中，将"除突出情况外，家庭只允许生养一至两个孩子"的规矩，改为"允许匹俦自行决定生养时分、数目和休止"，1988 年运转实行的计生政策，自此寿终正寝。让市场永久年青，能力历久领有动能，要是"未富先老"，则会落入更历久的经济陷坑。

"越南年青东说念主，是勇于彰显我方的耗尽意愿的，况且对新的家具、新的品牌、新的模式都有很好的接受度。"陈奕君说，"前段时分 Labubu 在国内爆火，有一又友让我襄助代购，我在越南线下走了一圈，发现爆火的品在越南亦然断货的，是以说越南年青东说念主在追求潮水品牌、潮水文化这方面历久走在前沿。"

此外，越南中产阶级正加速崛起。数据露馅，2019 年至 2024 年，中等收入群体占比从 26.86% 普及至 33.07%；同期中高收入群体占比从 14% 增至 23%。这意味着越来越多的东说念主置身更高收入阶级，越南的收入结构正渐渐向 "橄榄型" 演进。

与此同期，越南国民储蓄率为 6.1%，较低的储蓄水申雪映放洋民更倾向于"今朝有酒今朝醉"确当期耗尽模式。据山海图《2025 越南耗尽市场调研答复》，这一储蓄率在东南亚国度中处于中等偏上水平：高于马来西亚、菲律宾和泰国，略低于印度尼西亚，但与中国 38.6% 的储蓄率比拟差距显赫。值得注重的是，该储蓄率较 2019 年仍普及了 1 个百分点，这为汽车、锤真金不怕火、旅游等鸿沟的耗尽升级提供了潜在空间。

年青化耗尽的一个澄澈发达即是线上耗尽的加多，陈奕君也说起，越南的电商市场近些年发展较为赶快。受疫情催化和数字化转型的影响，线上渠说念占比从 2019 年的 4.86% 增长至 2024 年的 16.67%，近五年复合增速为 33.65%，而同期总零卖市场的增速仅为 4.44%。

胡志明线下摊位

胡志明生果摊

此外，越南亦然线下渠说念占比远高于线上的市场，而即使在线下，连锁便利店、大型商超和大卖场等当代渠说念也在增速中名列三甲，这离不开当代生存的快节律催化，与越南城市化进度加速、年青耗尽者敬爱方便性和即时耗尽需求的趋势相吻合。

年青的东说念主口结构、截止的储蓄、中等收入和中高收入的快速崛起，都意味着耗尽升级的蓄力。从宏不雅身分上看，属于越南的时刻，照实要来了。

三、傍边逢源的越南：颓丧性与经济活力能否两全

那么，越南的崛起，是实心的吗？

咱们分两个层面来研讨，其一是越南关于颓丧性的畏惧，其二是在保持颓丧性的情况下，还得激活经济。

前文中咱们讲过，越南在民众经贸相关中的地位是个"中转站"，越南从中国购买零部件，加工后再卖给好意思国，赚一笔差价。因此，越南是咫尺民众独逐个个，同期跟中国和好意思国都斥地了"全面计谋伙伴相关"的国度。越南国度主席梁强在亚太经合组织率领东说念主会议上就默示，"孤独宗旨、保护宗旨和贸易战只会导致经济衰退、冲突和清贫"，因此，越南还和日韩、欧洲、印度矍铄了一系列开脱贸易合同，主打一个"广结良缘"，作念民众供应链的关键要害。

关联词，世俗交友虽好，却可能带来一个根人性的问题，即单一的出口导向型经济模式，会导致他者掌抓言语权。

众所周知，越南市场在文化层面与中国市场存在太多的相似性。受儒家想想影响久了，历史上历久使用汉字，汉语词汇在越南语中占据很高的比例。传统习俗上，越南和中国一样庆祝春节、中秋节和端午节等，越南东说念主也会在春节进行大扫除、贴对联、放鞭炮、走亲访友等活动；在中秋节赏月、吃月饼；端午节雷同有包粽子、赛龙舟等活动。

胡志明市遍地可见的涂鸦

一方面太像中国，一方面又太渺小。奥特快老诚有言："自汉至宋初，越南都在朔方大国直属下，这既使越南在底层文化上像极了朔方大国，亦然越南对朔方大国的影响力有深刻的懦弱。因为在越南主题叙事中，朔方大国自古以来等于对越南颓丧性的最大恐吓。"

某种意料上说，对颓丧性的追求是越南优先级最高的事情。《溢出》中记录了这么一个小片断：当代越南在自我身份上的政事抒发是三个词——颓丧、开脱、幸福。越南政府会在种种场合强调这三个词，以致小学生写请假条时，都要先在昂首位置写上"颓丧、开脱、幸福"，然后才参加正文，"阮小七同学生病了，要请假"。

包括越南的博物馆叙事中，因为有翰墨可考的历史起于中国王朝的总揽，那它就必须把我方的发源记忆到有翰墨记录畴昔的时期，也等于石器时期，强调这才是越南历史真确的本源，而之后的历史，只不外是自身颓丧性的某种中断良友。因此，它诚然要多加叙述阿谁"真确"的本源，让"颓丧"的说法莳植。

正如《越南：世界史的失语者》一书中所说："尽管大越那些史官养精蓄锐、将殖民内容从他们的历史上去除，但他们如故爱用中国翰墨，需要中国东说念主帮他们寻根，用中国历史佐证他们本国的历史。事实上，由于能虚构一个与中邦自己发源旗饱读特地的大越古史，再添枝接叶、忽视针对中国古史的种种各样参考尊府，这些越南国王也自称‘汉东说念主’，是我方的‘中国’的率领东说念主，而且就像中国文化、治术、以及古史所述一样，是‘皇帝’。"

而这对越南经济发展的关键影响是什么？《溢出》中这么诠释：企业家群体的出现是与文化有关的事情，不同文化对世界、对东说念主的价值阐明面目很不一样。如果一个国度莫得企业家群体，内素性的发展力量就会不及，会过度依赖外部世界的拉动。如果一个国度的自我主意很不明晰，以致是内在扯破的，它的国民就会因身份认可的冲突堕入内讧，而不是寻求发展。

因此，越南一切对外接纳的前提，都是保持颓丧性不受影响。弱国要想斥地筹划，但筹划又不可让我方处于被迫地位，关于越南当下冗忙又相对"拧巴"的气象，也就不及为奇了。

四、想赚越南钱？先过原土化这关

越南接受的技能等于，让一切外来企业，在越南进行原土化发展，能力取得好发展。

霞光社在著作《越南，成不了中国跨境商家的退路》中就说起，旧年越南媒体《后生报》一篇名为《许多中国仓库出咫尺越南边境》中报说念，中越边境——谅山省交界的 Bang Tuong 港口地区，"装满电商货品的集装箱战争握住。"但这会让"越南企业被迫在越南的‘主场’与中国‘巨头’竞争，中国企业占据上风。"

而后，越南当局要求中国跨境电商平台 Shein 和 Temu 在 11 月底之前向政府注册，不然将被暂停扫数的办事、买卖与告白活动。某种意料上，这是越南政府下的逐客令。

保护土产货市场，是在越南做生意的先行条款。别称跨境支付公司越南负责东说念主向霞光社默示，这两年各大平台和办事商纷繁在越南莳植团队，但愿从头一代开脱贸易协定中取得新契机，但如果只是在边际试探、而不深入其中，是作念不好越南市场的。

而在越南深入土产货化的品牌，海尔是一个代表企业。2012 年，中国海尔集团完成对三洋电机在东南亚家电业务的并购，包括越南在内的运营体系亦被整合，这是海尔民众化计谋的关键一步。在越南，海尔以品牌名 AQUA 斥地了完善的运营汇集，包括 3 个家电工场、寰球 6000 家零卖门店、120 个售后办事站点等等；家具订价区间也触及了从初学到高端的系数市场；渠说念则将传统零卖、电商平台、区域浸透相阿谀，兑现了市场掩饰的最大化。这种深入的土产货化布局，让 AQUA 成为越南人所共知的家电品牌。

别称东南亚国外仓从业者告诉霞光社，越南是东南亚市场中国外仓业务最不好作念的市场，因为距离边境近，是以大多数商家如故会聘用跨境小包。关联词，如果不单是把越南四肢一个站点，而是和当地市阵势有这个词发展，则需要更多在地的布局。旧年运转，越南更自便度地查家具合规、灰清等问题，亦然为了从无数铺货的白牌家具中，斥地顺序，更多吸纳合规旅途的家具。

2024 年 11 月，越南要求包括 Temu、Shein 在内的电商平台必须在月底前向工贸部完成注册，不然将濒临如欺骗圭臬和域名紧闭等措施。2025 年 2 月 18 日起，越南取消对通过快递入口的价值低于 100 万越南盾的廉价值商品的升值税豁免政策，旨在禁绝绕过土产货税收的电商入口商品增长，饱读舞耗尽者聘用国产商品。

"这也故意于减少劣币斥逐良币表象"，多位跨境商家抒发了这一共鸣。

中国银行胡志明市分行朔方业务部总司理刘康在《2025 越南耗尽类品牌投资峰会》上转头，" in global，for local "，才是现阶段的民众化叙事。

"咫尺的越南年青东说念主兜里有点小钱，耗尽需求涨得快，但品牌形态还莫得定型，恰是中国企业搭建民众化品牌的绝佳跳板。"上述国外仓从业者转头说念。从越南动身，让中国品牌点亮更多市场，如筹划密切的日韩、马来西亚、新加坡等等，亦然可以的守望。

五、成不了"下一个中国"：越南产业的窘境与解围

那么，除了越南与外部经济体相关上的稳，越南如何创造"稳中求发展"的内在产业力量呢？

事实上，在中好意思贸易摩擦之后的几年间，不少讯息说起某某企业将工场迁到越南的讯息，也激发了越南会否是下一个"世界工场"的疑问，基于感性分析判断，不管是从经济体量、供应链垂直程度、民众贸易中的位置，越南都不可能全都联络中国制造业的变调。

中国事世界上独一领有聚集国产业分类目次当中扫数工业门类的国度。这意味着在范围、恶果、弹性三个方面，简直莫得任何地区可以取代中国制造的上风。

阐发在《溢出》中写说念，"在今天的民众逻辑之下，只是变调工场而不变调供应链汇集，是构不成本色意料上的变调的。"而当下，越南作念得更多的是对入口的中间家具进行简便加工的设施，是拼装厂的使命。

如果回看中国制造发展的进程，发达国度的拉动作用是遑急的，但同期也有中国自身普遍内需的联络，才带来了民众中低端制造业向中国变调的末端，从而逐步搭建完善产业链汇集，兑现从低到高的逐级跃迁。而越南不同，即使履历了纺织服装、鞋类 - 耗尽类电子产业 - "果链"生态等的阶段性布局，但原土企业多承担拼装设施，附加值极低，难以向高端制造跃迁。

另一方面，越南的产业链配套仍不够完善，外加离广东很近，是以不少在越南布局的工场，如三星，是两端在外的模式，即原材料供应和家具销售市场都主要在国外。这种如三星般"飞地型"布局的外资企业比比齐是，与越南原土产业关联度低，工夫溢出效应有限，难以带动原土产业链合座升级。

况且，证据越南工商聚集会统计，越南中小企业约占寰球企业总和的 96%。中小企业占比过高但范围小、抗风险能力弱，衰败资金和资源进行斥地更新与工夫升级。加之越南锤真金不怕火体系侧重基础锤真金不怕火，高档锤真金不怕火和劳动技能培训相对薄弱，高端工夫东说念主才和产业工东说念主供给不及。因此，越南的制造业历久在产业链的底端，难以兑现合座升级。

但如果仅能完成加工拼装，可替代性就会有增无已，本钱的灵巧感觉，会精确捕捉到民众的成本凹地，完成最高性价比的供应链布局。陈奕君指出，与中国的许多地点比拟，越南在房钱方面一经莫得上风了，产业链再次看向更多方针地的布局。如墨西哥距离好意思国较近，靠水吃水先得月；再如柬埔寨、孟加拉、印度等地，也具备价位上的相对上风。

"越南南部最大的城市胡志明市左近厂房的月平均房钱是每普通米 4.1 好意思元，月最高房钱是每普通米 8 好意思元；越南北部经济圈的厂房月平均房钱是每普通米 3.5~4 好意思元，月最高房钱是每普通米 5.5~6 好意思元。而在中国苏州地区建成的厂房的月房钱省略在每普通米 4.2 好意思元，东莞地区省略是每普通米 3.6 好意思元，成都约为每普通米 2.5 好意思元。"这如故 2024 年的数据。

而东说念主力成本方面，据沉企业出海研究数据，由于外资涌入，工东说念主薪资年增 5%~10%。比拟中国制造来说，越南工东说念主的恶果并不高，账单算一算就会知说念，东说念主力成本的身分上，也省不下钱。

《溢出》中说起，中国的经济成长带来了民众经贸结构的深刻变迁，从"中心 - 外围结构"变为一种"双轮回"结构，中国的制造业成为一个中介性的"要害"，衔尾起西方发达国度的创新产业及高端办行状。

这种双轮回结构指的是，中国的制造业与西方的创新产业、高端办行状之间形成一个经贸轮回，中国的制造业又与不发达国度的第一产业之间形成另一个经贸轮回。由于产业结构的落差，不发达国度的第一产业和西方国度的创新产业、高端办行状很难径直形成经贸轮回，它们必须得以中国的制造业为中介。由此，民众经贸就形成了一种"双轮回"结构。中国处在通顺两个经贸轮回的中间节点位置，中国也在这个意料上成为"要害"。

说得更准确些，很可能是中国与多少东亚、东南亚国度加在系数，组成这个"要害"。

10 年前，越南也针对中资企业发生过暴力腻烦事件，那之后，越南高下都达成了一个共鸣，即越南无法在本色上脱离开中国经济。关于越南来说，想要发展，必须依靠朔方大国的力量。中国银行胡志明市分行朔方业务部总司理刘康在《2025 越南耗尽类品牌投资峰会》上默示，"咫尺是中越相关发展的蜜月期"，跟着 RCEP 的矍铄，如果越南想要更多减少其他大国的牵制，成为中国制造的"溢出"，或是最优解。

事实上看，越南产业产业结构频年也在逐步向二、三产业变调。第一产业占比自 2014 至 2024 的 10 年间下落了 3 个百分点；第二产业和第三产业的比重分离从 2014 年的 35.3% 和 40.92%，分离上升至 2024 年的 37.64% 和 42.36%，这未必是越南在均衡中求发展的小数收货。

对越南这么的中等强国而言，在暴躁中求发展，就不得不寻求多元相关上的均衡，也可能因暴躁形成正确旅途的变形。因此，越南需要不时适合民众市场的比较上风，将我方嵌合在一个适合的位置，能力在这种均衡中，不时拨回正确的增长旅途上开yun体育网，一边惩处路上的阻碍、一边寻求发展。这是双面的越南，踩着钢丝，摄人心魄，却仍要加速步频。